印度外资规模创下历史新低 外资正在加速撤离印度
最近,印度创下一个“历史新低”。7月底,印度央行发布数据显示,2025年5月,印度净外国直接投资(FDI)仅为3500万美元,环比暴跌99%,同比暴跌98%。
全年数据同样不乐观。2024-2025财年,印度净FDI数据降至3.53亿美元,较上一财年的近100亿美元骤降96.5%,创下历史新低。
问题的关键,不是不投,而是撤得太快。虽然2025财年印度外资直接投资总额(毛FDI)同比增长13.7%,达到810亿美元,但在同一时间段,外资撤资与利润汇出规模大幅攀升,印度本土企业对外投资也达290亿美元,双重流出导致净值几近归零。
首先是热门IPO引发大规模潮。公开报告显示,2025财年PE/VC退出总额达到267亿美元,其中,现代汽车印度公司上市后,母公司将持股从100%降至82.5%;印度线上配送平台Swiggy的一位主要外资股东通过出售股份实现超过20亿美元。
其次是本土企业对外资本输出激增。印度本土企业在全球供应链重构背景下加快“走出去”的步伐,全年对外直接投资从前一财年的170亿美元飙升至290亿美元,越来越多资金流向海外市场与多元布局。
面对资本流出,印度央行的表态是:毛FDI增长说明印度市场仍具吸引力,高撤资率则体现出市场的流动性增加,资本“能进也能出”,暗示市场机制趋于成熟。
外国投资暴跌98%,只剩3500万美元,显然是对印度的报应——政策没信用,营商环境差,审批流程慢,外资肯定留不住。值得一提的是,外资撤走导致印度卢比承压,资本市场动荡,外债风险上升,近日数据显示,印度外汇储备一度见底,汇率一度暴跌到历史低位。明明有机会加快经济发展,偏偏要作死,把好不容易引进来的外资往死里坑。
为何印度的外国投资会暴跌?深究其根源,并非全然由美国提高关税等外部因素引发,而是印度制度性掠夺模式的必然反噬。过去十年,印度政府以市场潜力和初期优惠为诱饵,吸引了大量外资涌入。其中,中国小米、VIVO和上海汽车、比亚迪等厂商大规模投资建厂,助力印度建立起手机、汽车产业链。
然而,当中国企业为印度带来了技术和就业时,他们便开始了“割韭菜”。2020年,印度修订《外汇管理法》,规定“接壤国投资需审批”,开启对中资的系统性打压区——对中国企业加强审查、处罚税款,甚至强行兼并。
以中国的小米为例。2022年1月,印度税务情报局向小米印度罚了65.3亿卢比税款,5月又冻结其7.25亿美元资产,累计冻结资金超40亿元 。这导致小米在印度的市场份额从巅峰时的25%一路跌至2025年二季度的13%,排名从第一滑落到第四。
除小米外,其他中国企业也未能幸免。VIVO曾被突袭查扣46.5亿卢比资金,还被指控高达62亿美元的逃税金额,比该公司在印十年总收入还高。在官方的支持下,印度一家公司强行收购上汽集团旗下的名爵汽车印度有限公司45至48%的股份;比亚迪因进口零部件被判定不符合低税率政策,需补缴7.3亿卢比的进口关税。
这显然是印度针对中资企业的明抢行为,其吃相十分难看。除了上述企业外,还有许多中资企业在印度的营商环境也逐步恶化,这是中资企业进入印度以来面临的规模最大、影响最深远的系统性危机。截至目前,至少200多家中资企业在印度遭遇了税务及合规性普查,打击对象从手机厂商、设备供应商到基础设施投资商、移动应用程序供应商。
印度市场生态畸形,五大财团垄断70%内需市场,中小企业发展受限,且政府补贴计划实际拨付率低,企业难以获得实际支持。此外,印度还存在较高的关税壁垒,对外资设置诸多隐形门槛,监管不确定性大,这些因素都使得外资企业在印度的经营风险极高
印度的商业环境愈加恶劣,也恰恰印证了网友的一句戏言——“印度挣钱印度花,一分别想带回家”。
考虑到印度投资环境的恶化,印度官方今年以来也抛出一系列新政策——电子、玩具、化学品、电动车四大领域集体开门迎客,还放话“手续简化、补贴管够”。但市场根本不信:从福特、通用等跨国车企的撤退,富士康2024年刚把合资晶圆厂项目撕毁,三星关厂裁员的消息还热乎着,谁敢再赌下一轮“关门打狗”。
事实上,印度一方面希望包括中国企业在内的公司到印度投资,称将为外资提供更多便利,另一方面又为许多外国投资设置“24%股权红线”,还要求核心技术转让。这种看似矛盾的政策,却暗藏玄机。当曾被誉为“世界办公室”的印度突然遭遇资本大逃亡,印度伸出的橄榄枝,究竟是求救信号,还是新一轮“围猎”的请柬?
暴跌98%!包括中国企业在内的世界投资人已经用脚投票,今后,谁还敢陪印度玩投资大冒险呢。
