新一轮降息周期即将开始，黄金再添上涨动能？

 上周五,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放出鸽派信号,带动金价快速上涨,冲破3355美元/盎司一线关键阻力位。

 鲍威尔在全球央行年会上的鸽派讲话,为美联储9月降息敞开大门,在保就业和稳通胀之间选择了保就业,让上周有所下降的降息预期再度上涨,交易员加大降息压注。总体分析来看,鲍威尔此次表态主要还是出于政治压力而非经济压力,因为近来美总统特朗普以及财政部长等都强烈要求美联储大幅降息,所以鲍威尔正面临空前压力。美联储正尽力避免美国经济陷入通胀上行+经济下行的结构,因为特朗普政府如今实施的减税+提高关税政策,无疑将再度刺激美国国内通胀明显上行,而一旦美国经济进入滞胀周期,美联储的货币政策或将失调、华尔街控制国际金融市场的能力也将大幅下降。因此,市场对于美联储后续能否大幅降息、持续降息,亦或是间歇式降息仍存分岐。

 对黄金市场而言,在美联储已开启新一轮降息周期、美联储的独立性受到特朗普政府威胁而遭到市场质疑、特朗普的关税政策令全球贸易摩擦继续升级,以及俄乌、中东等地区地缘局势未见有效缓和的大环境下,黄金中期仍有较足上行动能,国际金价有望再创新高。

 展望本周,市场焦点除继续关注俄乌等地缘局势进展外,数据方面,美国即将公布的耐用品订单、GDP修正值以及核心PCE物价指数等,也将对本周黄金行情走势产生一定影响。从技术面来看,本周重点关注3400美元关口多空争夺情况;上行目标,关注3450~3470美元/盎司区间压力强度,下方关注3355~3350美元/盎司区域支撑力度。

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