夏季交易清淡期黄金价格近乎持平 金价走强能否延续
国外CMX黄金主力合约,上周涨幅1.05%,最高价3423.4美元/盎司、最低价3353.4美元/盎司;国内沪金主力合约,上周跌幅0.31%,最高价777.84元/克、最低价770.38元/克。
上周五,国际金价走强,美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言,强化了市场对美联储9月降息的预期,金价看涨情绪升温。
鲍威尔在年会上首次承认“就业市场风险加剧”,并暗示“风险平衡变化或需调整政策立场”。这一表述虽未直接承诺降息,但市场已将其解读为对9月宽松的明确信号。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示,交易员对9月降息25个基点的预期从讲话前的75%飙升至85%,年底前降息幅度预期更从48个基点上调至54个基点。
受降息预期影响,美元指数单日暴跌0.96%至97.66点,创近三周最大跌幅;10年期美债收益率同步下行至3.78%,实际利率(名义利率-通胀)被压缩。美元走弱直接降低非美投资者持有黄金的成本,而实际利率下行则削弱了无息资产黄金的持有成本,双重利好推动金价强势反弹。
俄乌和平协议的不确定性、美国对印度加倍关税的威胁,以及OPEC+潜在增产引发的供需失衡担忧,均推升市场避险情绪。同时,美国7月PPI同比上涨2.2%超预期,通胀黏性仍存,黄金作为抗通胀工具的价值进一步凸显。
尽管宏观环境利好,但周一亚市早盘金价震荡回落,截至北京时间10:16分最新价报3360.24美元/盎司,下跌0.33%。此次回调主要原因有两点:
1. 短期超买后的技术调整
上周五金价单日涨幅达1%,接近3400美元/盎司关键心理关口,部分短线资金选择获利了结,引发技术面回调。
2. 市场等待数据验证降息预期
鲍威尔虽释放鸽派信号,但具体降息幅度仍需9月非农、CPI等数据验证。若8月就业数据意外强劲或通胀反弹,可能削弱降息力度,导致部分资金观望。
传统上,黄金在夏季因交易清淡而表现平淡,但今年在美联储降息预期与地缘风险的双重推动下,涨势已提前启动。尽管短期可能因数据扰动出现回调,但中期来看,实际利率下行、美元走弱、通胀黏性及避险需求的叠加,仍为黄金提供了坚实支撑。投资者需紧盯本周关键数据,灵活调整仓位,把握“鸽派东风”下的布局窗口。
