美联储9月降息概率飙至96.6%，这几类资产要嗨了?
全球金融市场被一则重磅信号点燃——美联储最新发布的《褐皮书》,给市场期待已久的“降息”泼了一把旺火。
这份报告里藏着两个关键信息:
一是美国多数地区的通胀已经呈现“温和或轻微”态势,更值得关注的是,“通胀”一词的提及次数创下近四年新低;
二是就业市场趋于平稳,大部分辖区就业水平“几乎没有净变化”。
对市场来说,这可不是普通的数据更新——要知道,此前通胀高企、就业过热一直是美联储犹豫降息的最大顾虑,如今这两大障碍正在明显减弱。
信号一出,市场对降息的预期直接“拉满”。打开芝商所的“美联储观察”工具就能看到,截至发稿,9月美联储降息25个基点的概率已经冲到了96.6%,几乎是板上钉钉的事。更有机构预测,今年内美联储的降息幅度可能达到50-75个基点,也就是说,接下来还可能有2-3次降息动作。除非出现重大突发风险,否则9月启动降息基本已成定局。
不光是数据释放善意,美联储的高官们近期也在集体“放风”,态度直白得让人意外。美联储理事沃勒明确表示,“我们需要在9月会议上启动降息”,还提到未来3-6个月可能迎来多次降息,甚至直言“现在的政策利率仍高于中性水平,还在限制经济”;圣路易斯联储主席穆萨莱姆也跟着发声,强调劳动力市场的下行风险在增加,疲软的房地产市场更是给经济添了压力。两人还罕见地达成共识:关税政策带来的通胀压力,可能在2-3个季度后逐渐消退——言下之意很清楚:眼下通胀不是大问题,就业才是,该降息了。
现在整个市场的目光,都牢牢锁定在9月16日-17日的美联储FOMC会议上。如果这次真的如预期启动降息,那将成为2024年美联储货币政策的关键转折点。摩根士丹利财富管理策略师就分析,美联储已经为降息“敞开了大门”,但最终降多少、后续节奏如何,还要看一个核心矛盾:到底是劳动力市场疲软的风险更大,还是通胀再次抬头的风险更值得警惕?
对普通投资者来说,更关心的或许是:一旦降息落地,哪些资产能搭上这波“东风”?从历史经验和市场逻辑来看,这几类资产大概率会受益:
首先是黄金、白银这类贵金属。
利率下降会直接压制实际利率,而贵金属的“无利息”特性在这种环境下会更有吸引力,资金很可能往这个方向流;
其次是美债。
利率下行通常会推动债市走强,美债收益率走低后,存量债券的价值会提升;
再者是成长型股票,尤其是科技股
降息意味着企业融资成本降低,对依赖资金扩张、研发的科技公司来说,盈利预期和估值都有修复空间;
最后是新兴市场资产。
降息往往会带动美元走弱,之前流向美元资产的资金可能会回流新兴市场,给这些市场的股市、债市带来支撑。
总结来看,眼下的局面很清晰:通胀降温加上就业平稳,扫清了降息的主要障碍;美联储高官频频释放信号,9月降息概率飙升至96.6%;市场已经开始提前为降息“定价”,接下来资产价格的波动可能会加大。
接下来的十几天,全球都在等美联储9月中旬的那声“哨响”。这张“降息牌”到底会不会打、怎么打?咱们不妨多些耐心,持续关注市场动态。
