美国8月PPI环比转负强化降息预期 美债收益率跌创阶段新低
在最新PPI数据发布后结束了短暂的反弹走势,一路下跌至尾盘,10年期美债收益率盘中跌约5个基点,创4.03%的4月以来新低。2年期美债收益率尾盘下跌2个基点,报3.54%。
美国财政部当天招标发行390亿美元10年期国债,需求格外强劲,10年期美债收益率在发行结果出炉后加速下行。
美国劳工统计局10日发布的数据显示,8月美国生产者价格指数(PPI)环比下降0.1%,为四个月来首次回落,远低于市场预期的环比上涨0.3%;8月PPI同比上涨2.6%,涨幅低于经下修后的前值3.1%和市场预期的3.3%。
剔除波动较大的食品和能源类别后,8月核心PPI环比下降0.1%,低于预期的0.3%增幅;同比涨幅降至2.8%,同样低于市场预期的3.1%。
数据发布后,美联储降息预期升温,CME“美联储观察”显示的美联储9月降息概率为100%。
美国总统特朗普在社交平台上发文再次批评美联储主席鲍威尔,并敦促立即大幅降息。特朗普写道,美国“没有通胀”,美联储“必须立刻大幅降息”。
当天10年期美债发行备受关注,发行结果异常亮眼。本次10年期国债中标利率为4.033%,较上次8月6日的4.255%大幅下降,为去年9月以来最低,较预发行利率低1.3个基点,是自4月以来最大;投标倍数为2.65.远高于上次的2.35.也高于近期均值2.556.
衡量海外需求的间接认购比例为83.1%,为历史次高;衡量美国国内需求的直接认购比例为12.66%,为4月以来最低;一级交易商本轮获配比例仅为4.2%,创历史新低。
业内人士指出,一级交易商获配比例长期下滑的原因主要包括两方面:一是美国国债市场规模不断扩张,而主要交易商的资金实力增长却未能同步,导致其承接新发债券的能力逐渐被稀释;二是指数型共同基金和交易型基金(ETF)等被动投资工具崛起,这类基金为了匹配基准指数成分,会自动配置国债,成为新的主要买盘力量,分流了交易商的份额。
从市场角度来看,一级交易商获配比例低意味着实际需求强劲,更多国债流向长期投资者,从而带来较小的被卖出的压力,有助于缓解二级市场抛压,进而稳定收益率。
