美国9月消费者信心指数降至五月以来最低，长期通胀预期上升
根据密歇根大学9月12日发布的初步数据,美国9月消费者信心指数初值为55.4.较8月的58.2下降4.8%,为今年5月以来最低水平,也低于市场预期的58.0.同期,五年期通胀预期从3.5%升至3.9%,一年期通胀预期维持在4.8%,高于预期的4.7%。
北京时间9月18日凌晨2点,美联储将公布9月货币政策会议决议。市场普遍预期其将下调基准利率25个基点至4.00%-4.25%。若这一预期实现,这将是自2024年12月以来的首次降息。该预期主要基于美国经济近期呈现的增长放缓迹象,包括2025年上半年GDP增速仅为1.2%,消费者支出降至三年低位,劳动力市场呈现疲软,8月非农就业人数增加2.2万人,低于近12个月均值,失业率升至4.3%,同时连续申领失业救济人数呈上升趋势。尽管通胀压力有所缓解,8月CPI同比仍上涨2.9%,核心CPI同比上涨3.1%,持续高于2%的政策目标。此外,9月密歇根大学消费者信心指数初值降至55.4.为5月以来最低,显示公众对经济前景趋于谨慎。
消费者对当前和未来经济状况的看法均趋于悲观。当前经济状况指数自61.7略降至61.2.消费者预期指数从55.9降至51.8.调查显示,消费者对商业环境、就业市场及个人财务状况普遍感到担忧,当前和预期财务评价均下降约8%。
尽管短期通胀预期保持稳定,长期通胀预期已连续两个月上升,反映公众对物价持续压力的忧虑。约60%的受访者主动提及关税问题,显示贸易政策不确定性持续影响消费者心态。
消费者信心走弱与近期劳动力市场放缓趋势一致。美国8月非农就业增加2.2万人,为年内最低增幅,失业预期概率进一步上升。这一局面为美联储货币政策带来更复杂的背景。市场仍普遍预期9月可能降息,但持续高企的通胀预期,尤其是长期预期的上升,可能促使美联储保持谨慎。
分析指出,就业增长疲软、通胀预期居高不下以及消费者信心下滑,共同构成了美联储考虑放宽政策的理由,但也强调控制通胀仍是关键挑战。美国国会预算办公室(CBO)在最新预测中已将2025年经济增长下调至1.4%,同时上调了通胀及失业率预期。
利率期货市场显示,交易员对9月降息25个基点的预期概率达90%。多家机构预测2025年剩余时间可能继续降息,累计幅度或达100个基点,但具体路径存在明显分歧。例如摩根士丹利预计今年剩余三次会议均降息25个基点,花旗集团预测未来连续五次会议上持续降息,而高盛和富国银行则强调通胀风险,预计累计降息仅50个基点。美联储需在支持就业和控制通胀之间取得平衡,若开启降息周期,美元可能承压,部分模型显示美元指数在未来6-9个月内或贬值5%到7%,为非美货币如英镑提供走强机会。
总体而言,9月消费者调查数据显示美国民众对经济前景的信心有所减弱,同时对中长期通胀的担忧再度升温,这将为美联储接下来的利率决策带来更大压力。
