美联储将于9月会议启动降息进程 美联储降息今夜落地

 全球市场屏息以待,美联储即将拉开降息大幕。这场即将到来的宽松风暴将重新定义你的财富格局,无论是25基点还是50基点。

 北京时间9月18日凌晨,全球金融市场将迎来本月重大事件——美联储利率会议决议的公布。在美国就业数据疲软、通胀压力缓解的背景下,市场普遍预计美联储会议将开启新一轮降息周期。

 目前,市场主流预期倾向于降息25个基点。根据芝加哥商品交易所的说法。(CME)根据美联储的观察工具,截至9月17日,降息25个基点的概率上升到96.1%,而降息50个基点的概率下降到3.9%,显示出市场对持续宽松的强烈预期。

 这表明,尽管声音不同,但绝大多数市场参与者预计美联储将采取相对谨慎的方式。降息25个基点不仅可以释放宽松信号,还可以为后续政策预留调整空间。如果一次性降息50个基点,市场可能会解释为对经济衰退的恐慌反应,但会加剧不确定性。

 值得注意的是,政治因素也在影响市场预期。美国总统特朗普最近在社交媒体平台上发表声音,谴责美联储主席鲍威尔“毫无头绪”,要求“立即大幅降息”。

 9月14日,特朗普说:“我认为美联储将大幅降息,现在是降息的最佳时机。”这些呼吁不仅给会议增加了政治不确定性,而且也引起了全球市场对美联储独立性的担忧。特朗普政府再次敦促美国上诉法院批准解雇美联储理事库克。特朗普于8月25日解雇了美联储理事库克,理由是涉嫌住房抵押贷款欺诈,这是美联储100多年来首次被总统解雇。

 “预防性降息”的预期是基于近期的经济数据。数据显示,8月份美国失业率上升至4.3%,创下近四年新高;2024年4月至2025年3月,美国劳工部新增非农就业岗位总数下降91.1万个,劳动力市场明显疲软。

 在通胀方面,8月份美国CPI同比增长2.9%,核心CPI同比增长3.1%,仍高于美联储2%,但通胀压力有所缓解。然而,主张降息50个基点的声音也不容忽视。这部分观点认为,劳动力市场的快速恶化需要美联储采取更大的降息措施,以避免更严重的经济下滑,并发挥更好的预防作用。

 随着美联储降息预期的持续升温,一些全球主要资产价格已经率先作出反应。

 截至9月15日纽市尾盘,10年期美债收益率下降2.87个基点,报4.0356%;30年期美债收益率也同步下降。9月16日,黄金价格大幅上涨,COMEX黄金期货盘中最高触及3728.4美元/盎司,伦敦现货黄金历史首次站在3690美元/盎司的高位,上海金ETF单日收涨1.16%。

 美联储降息通常通过降低融资成本和提高流动性来提振风险偏好,这将促进全球资产配置向风险资产倾斜。历史数据显示,在1995-1996年和2019年的“预防性降息”周期中,美国股市尤其是对利率敏感的科技增长板块和中小盘股表现突出。

 与此同时,美国债券收益率跟随政策利率普遍下降,10年期美国债券收益率平均下降80-100个基点,长期债券和投资公司债券受益显著。

 关于新兴市场资产,预计将迎来资本流入。美元的疲软和全球流动性的改善将推动资本从美国转向收益率较高的新兴市场,特别是亚洲股市和主权债券。

 美联储降息将如何影响中国资产?美联储降息可能导致全球央行降息。虽然中国基准利率处于较低水平,央行降息空间不大,但仍有一定的宽松空间,如降低LPR和MLF利率,或通过降低存款准备金率释放流动性。

 如果我们继续采取货币宽松措施,保持极低的利率,我们可能会提振a股市场,帮助a股“金九银十”市场的到来。2000年5轮美联储降息后,a股、港股整体市场和各板块表现有所不同。在降息期间,a股和港股的总量维度受到自身基本面的影响,但在结构上,它们共同指向受益于低利率估值扩张的增长板块和其他利率敏感行业,港股更具弹性。

 在债券市场方面,美联储降息将缓解中美利差的压力,有望吸引外资增持人民币债券,特别是国债和政策性金融债券。在全球低利率环境下,中国债券的配置价值将进一步凸显。与此同时,随着美联储降息和特朗普政府关税政策对美国经济的逐渐影响,美元指数也将承受一定的下行压力,这将给人民币带来升值动力。