美联储降息后欧元回落，欧元短期承压态势明显
美联储如期降息 25 基点但立场偏鹰,欧元兑美元冲高回落失守 1.19 关口
北京时间 9 月 18 日凌晨,美联储宣布降息 25 个基点,将联邦基金利率目标区间下调至 4.00%-4.25%,符合市场预期。这是美联储 2025 年首次降息,也是自 2024 年 12 月以来的首次降息。FOMC 声明删除了 "劳动力市场状况保持稳健" 的表述,强调 "就业增长放缓,失业率略有上升但仍处于低位",并首次明确 "就业下行风险上升"。同时,声明指出 "通胀率有所上升,且仍处于略高水平"。点阵图显示,多数官员预计年内还将降息两次(累计 50 基点),2026 年底利率预期中值降至 3.4%。
尽管降息本身有利于欧元走强,但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态偏鹰派,强调 "通胀仍处高位并提及未来降息需依赖数据",引发市场重新评估紧缩风险。声明公布后,欧元兑美元先是冲高至 1.1900 上方,随后大幅回落,最终收跌 0.46% 报 1.1813.美元指数则强劲反弹,收涨 0.40% 报 97.03.
此次美联储降息本应打压美元提振欧元,但欧元冲高回落的走势表明市场对美联储遏制通胀的决心仍有信心,而欧元区自身经济疲软则限制了欧元涨幅。对于进出口企业而言,欧元汇率的反复波动意味着需更加谨慎管理汇率风险,避免单边押注。
EUR/USD 短期承压,预计日内主要波动区间为1.1750-1.1850.美联储鹰派降息立场支撑美元,欧元区经济数据疲软则加剧欧元压力。
震荡偏弱。市场消化美联储政策信号,欧元区基本面疲软可能使欧元继续承压。
德国制造业 PMI 持续处于荣枯线下方,工业产出增长乏力;法国消费者信心指数徘徊低位,反映内需不足。
欧元区 8 月 CPI 同比上涨 2.8%,核心 CPI 上涨 3.1%,仍高于欧洲央行 2% 的目标,但上升势头有所放缓。
欧元区失业率维持在 6.8% 左右,青年失业率偏高,特别是南欧国家就业形势依然严峻。
经济数据整体疲软制约欧洲央行政策空间,相对美联储更为鸽派的立场可能使欧元承压。
特朗普政府与欧盟的贸易谈判仍在进行中,重点涉及钢铝关税、数字服务税等分歧领域。美国对欧盟钢铝征收的关税尚未取消,继续影响欧洲出口企业。
欧盟已通过总额 930 亿欧元的对美关税反制计划,若谈判破裂,报复性关税将于 8 月 7 日生效。
欧盟推进碳边境调节机制(CBAM),可能对高碳进口产品征收关税,长期影响欧盟贸易 flows 和欧元汇率。
欧洲央行目前维持利率不变,但 9 月会议上有 3 位委员支持降息 25 个基点,显示鸽派倾向增强。
美联储已开启降息周期,而欧洲央行仍按兵不动,但市场预期欧洲央行可能在未来几个月跟进降息。这种政策差异可能收窄欧美利差,对欧元构成压力。
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