加拿大7月零售额八成行业下滑，经济复苏亮黄灯

 加拿大国家统计局数据显示,加拿大7 月份零售额下降 0.8% 至 696 亿加元(503.6 亿美元),回吐了上个月的大部分涨幅,原因是消费者在服装和食品杂货方面支出减少,各类产品购买量均下降。经修正后,6 月份零售额增长 1.6%,而一项高级指标显示,8 月份零售额可能回升至 1%。

 零售额涵盖汽车、家具、食品、汽油及其他商品的国内销售额,占总消费支出的40% 左右,被视为国内生产总值增长的早期指标。分析师和经济学家密切跟踪零售额数据,以判断经济健康状况。若 8 月份零售额表现良好,可能表明继第二季度经济萎缩之后,第三季度 GDP 不会疲软,并可能避免出现连续两个季度萎缩所定义的衰退。

 加拿大零售数据波动加剧,经济复苏前景仍存不确定性。加拿大7月零售销售额环比下降0.8%至696亿加元,回吐前月大部分涨幅。九大子行业中八类出现下滑,服装配饰(-2.9%)和食品杂货(-2.5%)领跌,仅汽车销售微增0.2%。剔除汽车的核心零售额降幅达1.2%,超出市场预期。

 然而8月初步数据显示零售额反弹1%,若最终确认,将缓解对第三季度经济萎缩的担忧(第二季度GDP已现负增长)。地区表现分化:安大略省受关税冲击下降显著,而东部沿海省份及魁北克实现增长。

 经济学家指出,尽管消费韧性短期支撑经济,但劳动力市场疲软、人口增长放缓及贸易政策不确定性持续施压家庭支出。加拿大帝国商业银行认为数据支持央行10月再次降息的必要性。市场密切关注零售趋势是否预示经济避免技术性衰退,或仅反映短期波动。

 BMO资本市场高级经济学家 Shelly Kaushik 指出,7 月零售额数据疲软,但 8 月的良好表现显示加拿大消费者的消费热情并未持续下降。她认为,尽管贸易不确定性存在且劳动力市场进一步疲软,但经济在第三季度初有望实现温和复苏。

 加拿大统计局数据显示,7 月份九个子行业中有八个行业的零售额下降,占总零售额的 72.2%,零售额按数量计算下降 0.8%。其中,汽车及零部件经销商销售额增长 0.2%,占零售总额的 27% 以上,是当月唯一实现增长的行业。不包括汽车和零部件的零售额下降 1.2%,远低于分析师预期。路透社调查的分析师预测,零售额将下降 0.8%,不包括汽车和零部件的销售额预计下降 0.7%。

 分类数据显示,服装和配饰销售额下降2.9%,为最大跌幅,其次是超市和食品杂货零售商,销售额下降 2.5%。

 加拿大央行在上周将关键政策利率下调25个基点至2.5%,为三年来最低水平,也是六个月来的首次降息。自去年6月以来,央行已累计降息225个基点,并在3月暂停宽松。此次决议得到七名管理委员会成员一致同意。

 行长麦克勒姆表示,经济疲软、就业市场恶化及通胀上行压力减弱,使降息成为更好平衡风险的适当选择。他强调,美国关税带来的破坏性影响使不确定性依然显著,央行将把评估周期缩短并对新信息保持灵活应对。

 麦克勒姆补充,关税对汽车、钢铁、铝业等关键行业的冲击已经显现,部分企业暂停投资计划并担忧需求减弱。虽然短期内美国关税趋稳,但未来《加美墨协定》审查及地缘政治风险仍将带来不确定性。央行将在未来决策中持续评估出口形势、企业成本和通胀预期的演变,以确保在支持增长的同时维持价格稳定。

 货币市场数据显示,10月29日再次降息的概率约为48%。道明证券加拿大及全球利率策略主管安德鲁·凯尔文预计10月将再度降息,并认为2.25%是理想的终端利率水平。