港股国庆期间上涨概率近9成(国庆长假持股还是持币过节)
港股国庆期间上涨概率近9成(国庆长假持股还是持币过节)香港股市将于10月1日和7日停牌,香港股市将于9月29日和30日正常交易,10月1日至8日暂停运行。
港股国庆期间上涨概率近9成
节日前,消费防御板块大幅流入南方。节日期间,市场普遍上涨,增长和消费板块领涨。节日结束后,大部分仓位减少,风格再次转向防御,日历效应在一周内消退。
根据2025年香港证券交易所交易日历,香港股市将于10月1日(国庆节)和10月7日(中秋节次日)关闭,香港证券交易所服务将于10月1日至8日暂停。近年来,在上海、深圳、香港证券交易所交易日历不断优化的背景下,交易效率显著提高。自2022年8月中国证监会与香港证监会联合启动交易日历优化机制以来,有效解决了“两市场均为交易日但不符合清算安排”造成的交易障碍。
具体来说,预计2025年朝南交易将增加8个交易日,包括国庆假期前的9月29日和30日。这一推广安排提高了香港股市对香港市场交易日的覆盖率,为投资者在假期前进行财务规划提供了更充分的调整窗口。
总的来说,国庆前夕,南向资金净流入将大幅增加。考虑到2018年以来港股渠道使用量大幅增加,华泰证券统计了2018年至今国庆假期前一天一周南向资金日均净流入规模和净流入占朝南仓位规模的比例。
具体来说,除2024年因a股短期变动导致南行资金净流出外,其他年份国庆前夕,南行资金保持大规模净流入,净流入比例逐渐扩大,反映国内机构越来越倾向于在国庆前继续流入港股获取收益。
随着国庆节的临近,净流入规模和流入规模在朝南持股市值中的比例显著增加。今年的情况也差不多。截至2025年9月24日,近一周、近一月南向资金日均净流入分别为69.2、82.8亿元,比去年同期各自增加0.06、0.07pct。
结构上,华泰证券指出,假期前南向资金的净流入主要是消费和防御风格。其中,在消费方面,美容保养和商业零售近一周的净流入分别占1.76%、1.09%;防御方面,国防军工、非银行金融、公用事业等防御目标也有较大的净流入,净流入分别占1.29%、0.74%、0.53%。
历史数据显示,在a股长假期间,香港股市在国庆期间往往会上涨。自2010年以来,在a股国庆长假期间,恒生指数中位数和上涨概率分别达到2.1%、86.7%。国庆是Q4初期,市场对经济会议、政策预期、宏观经济走势等因素的关注逐渐升温,或国庆日历效应相对较强的重要原因。
此外,如果市场本身处于上升趋势,国庆日历效应更为显著。14-15、16-18、21-22、24年国庆期间,恒指涨跌中位数和上涨概率分别达到2.8%、87.5%。
国庆长假持股还是持币过节
从结构上看,香港股市在长假期间的风格是积极的。通过统计2010年至今国庆期间香港股市二级产业的涨跌情况,华泰发现,除综合金融外,所有行业的上涨概率都在60%以上,呈现出多窗口的普遍特征。
他们还指出,消费、高、高β和增长在假期表现相对占主导地位。服务消费、有色金属、机械、计算机、电子等增长板块上涨概率在80%左右,中位数超过2%,优于市场整体表现;相比之下,公用事业、通信、食品等防御性行业的增长率相对较低。
海外环境对香港股市的影响在11个假期略有上升。香港和美国股市的相关性在假期内略有增加。据华泰证券统计,自2010年以来,恒生指数与标准普尔500指数在国庆假期和非国庆假期之间的涨跌有关,发现国庆假期香港和美国股市的相关性较非国庆期间提高了13.8pct至35.3%,但整体仍处于较低水平。虽然香港股市的关闭导致南方资金无法参与假期定价,外部影响因素的重要性增加,但投资者仍更加关注国内假期消费和后续政策会议。
国庆假期外部市场环境普遍稳定,今年需要关注日本大选和美国非农数据。2010年国庆期间,标准普尔500指数VIX中位数小幅上升至19.2.今年假期的主要海外事件集中在就业数据、制造业PMI和一些美联储官员的讲话上。
港股国庆期间上涨概率近9成(国庆长假持股还是持币过节)10月11日假期结束后,香港股市当天表现减弱,但随着时间的推移,日历效应的影响减弱。
