美联储12月降息25个基点概率为70.1%(12月美联储可能不降息)
美联储12月降息25个基点概率为70.1%(12月美联储可能不降息)最近,如市场所愿,美联储宣布降息25个基点。这是一场毫无悬念的表演,因为在之前的市场定价中,降息的概率被视为100%。
美联储12月降息25个基点概率为70.1%
根据CME“美联储观察”:12月美联储降息25个基点的概率为70.1%,保持利率不变的概率为29.9%。美联储明年1月降息25个基点的概率为55.8%,保持利率不变的概率为19.3%,降息50个基点的概率为24.8%。
然而,当预期的靴子着陆时,真正的戏剧开始了——最大的悬念不是过去的10月,而是即将到来的12月。
在此之前,利率期货市场显示,交易员对美联储在12月再次降息的概率下注高达88%,这几乎是理所当然的预期。然而,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的话瞬间给这场“确定性狂欢”泼了一盆冷水。他明确表示,12月份的降息“绝非板上钉钉”。
鲍威尔的犹豫并非毫无根据,这背后是美联储日益开放的巨大矛盾。利率决议的点阵图和会议记录显示,联邦公开市场委员会(FOMC)委员们对利率路径的看法远不统一。
即使在降息决定中,许多成员也投了反对票。他们认为,当经济指标没有明确指向衰退时,他们应该耐心,暂停降息,关税引起的通货膨胀仍不明朗。自去年以来,美联储已经降息了150个基点。
然而,市场的表现却呈现出令人担忧的选择性失明。投资者沉浸在“宽松周期已经开放”的叙事中,贪婪地定价未来持续降息的美好场景,却选择性地忽略了美联储频繁发出的警告信号。市场似乎只能听到“降息”这个词,
历史从来没有重复过细节,但它总是压制着类似的魅力。目前,“市场极其乐观”和“央行谨慎犹豫”之间的紧张局势让人们不禁回忆起2007年的场景。当时,美国房地产市场已经疲惫不堪,次级抵押贷款之间的差距开始蔓延,但整个市场仍然沉浸在充满流动性的狂欢节中。
12月美联储可能不降息
9月份,美联储开始了降息周期,市场预测这将拯救一切。然而,随后的政策步伐并没有跟上市场恶化的速度和预期。当雷曼兄弟倒地时,预期与现实之间的巨大差距立即引发了长期积累的所有风险,最终演变成席卷全球的金融海啸。
在资产价格极度泡沫化、市场情绪高度依赖宽松预期的环境下,任何低于预期的政策都足以成为压垮骆驼的最后一根稻草。目前,美国股市,尤其是一些科技巨头,估值水平较高,其上涨动力很大程度上来自于对低利率环境的依赖。如果美联储在12月意外保持利率不变,其信号将非常强烈:央行的支持不是无限的,对经济前景的焦虑可能会被市场夸大,或者央行更警惕过早放松可能导致的通胀复苏。
这将导致两个直接后果:第一,估值下降。无风险利率预期的上升将抑制成长型股票和高估值资产的现值,并导致大规模的利润结束。其次,更危险的是“预期信念”的崩溃。一旦市场意识到美联储的“看跌期权”保护并不存在,风险重新定价的过程将是强烈而痛苦的。
美联储12月降息25个基点概率为70.1%(12月美联储可能不降息)从外汇市场到大宗商品,从美国债券到全球股市,都能幸免于预期校准造成的飓风。
