美联储降息前景再添迷雾(美联储12月还会降息吗)
美联储上周再次将政策利率下调25个基点,但鲍威尔在新闻发布会上表示,12月降息不是“既定事实”,关键取决于如何解决经济增长与就业的对比。今天小编为你分享美联储降息前景再添迷雾(美联储12月还会降息吗)
美联储降息前景再添迷雾
美国自动数据处理公司(ADP)根据周三发布的《全国就业报告》,美国私营雇主在过去三个月里首次增加了新的就业岗位。由于联邦政府暂停,私营部门的数据已成为美联储评估经济现状的重要基础,稳定就业环境可能成为联邦公共市场委员会12月暂停降息的重要变量之一。
根据ADP发布的最新就业报告,美国私人部门上个月增加了4.2万人。9月份就业数据修复后,之前的报告减少了3.2万到2.9万。
ADP首席经济学家查森(Nela Richardson)“雇主自7月份以来首次增加了新的就业机会,但与我们今年早些时候报告的数据相比,目前的招聘规模仍然相对温和。”
私营部门就业人口的小幅增长主要是由教育和医疗保健、贸易、交通和公用事业推动的。与此同时,专业商业、信息、休闲和酒店业的雇主已经连续第三个月裁员。
一般来说,ADP就业报告的关注度低于美国政府每月初发布的官方就业调查数据。然而,受美国政府关闭的影响,劳动统计局已经暂停运行,自8月份报告以来,没有发布任何就业数据,原定于周五发布的10月份报告很可能再次缺席。ADP报告现在已经成为该领域“唯一可用的参考指标”。自春季以来,该报告一直显示,目前的劳动力市场处于“公司招聘少,裁员少”的状态。
需要注意的是,由于ADP和非农统计方法不同,结果有时也不一样。牛津经济研究院高级美国经济学家马丁(Matthew Martin)在发给第一财经记者的报告中说:“ADP 这些数据只包括依靠其处理薪酬事项的私营企业,这使得这些数据的全国代表性不足。ADP 就业数据应被视为劳动统计局调查就业数据的补充,而不是替代。”
目前,美国劳动力市场面临着自疫情爆发以来最严重的压力,这主要是由于三个因素:反复的贸易战、移民政策的收紧导致潜在劳动力储备的减少,以及企业开始使用人工智能来取代部分人力岗位。业内人士认为,除非贸易战平息,利率进一步下降,为经济注入“助推器”,否则劳动力市场很难实现实质性复苏。
美国第三季度的经济增长率为3.9%,是美国经济可持续增长的两倍,而不会引起过热。然而,记者发现,美联储最近对通胀的担忧正逐渐超过就业环境。
一些地区的美联储主席反对降息,称劳动力市场不需要支持,通胀很高。堪萨斯城联邦主席施密德上周投票反对(Jeff Schmid)我认为目前的劳动力市场基本稳定。如果出现任何疲软迹象,很可能是由技术和人口的结构性变化引起的,而不是隐性需求放缓。从健康的消费支出和企业投资来看,美国经济仍保持增长动力,“降低政策利率25个基点对缓解劳动力市场压力影响不大。如果降息导致市场质疑美联储坚持2%通胀目标的决心,这一举措可能对通胀产生更持久的不利影响。”
除非有明确数据表明通胀下降速度将快于预期,或者劳动力市场的降温速度将加快,否则12月很难再次降息。目前通胀水平仍过高,美联储2%通胀目标下跌速度过慢。
这些言论突出了美联储对当前政策方向的分歧。除非经济形势发生重大变化,否则这一声明表明,美联储在12月会议上再次降息的门槛已经提高。
美联储12月还会降息吗
对美联储来说,当前价格上涨压力的主要来源是关税,而不是国内需求。货币政策不能很好地解决关税引起的通货膨胀问题,但到目前为止,关税驱动的通货膨胀尚未呈现扩散趋势。
关税影响和政府关闭对经济的影响将成为支持美联储进一步放松的原因。最近的一些“软数据”(如企业和消费者调查)显示,企业调查中反复提到的“不确定性”(特别是关税相关的不确定性)是影响信心的一个重要因素。虽然许多贸易协议已经宣布,但协议内容的频繁修改和关税政策的不可预测性仍然给制造业和服务企业带来了持续的压力。与此同时,密歇根大学和商会的客户情绪指数继续下降。
周四,美国政府停止进入第37天,短期内没有明显的结束迹象。随着美国的“补充营养援助计划”(SNAP)11月1日,美国最大的反饥饿项目首次中断,近4200万美国人不得不面对失去食物的威胁。福利分配的不确定性可能会导致这些家庭削减其他类型的开支。包括德国意志银行在内的许多机构预测,美国政府将停止一周的国民生产总值(GDP)预计影响为0.1-0.2%之间,BCA 研究公司的美国增长扩散指数显示,当前经济增长正放缓至潜在增长率以下。
美联储降息前景再添迷雾(美联储12月还会降息吗)截至发布时,联邦基金利率期货定价显示,12月降息25个基点的概率为59.8%,充分定价指向明年3月。
