美国经济主流消费多靠富人(美国股市会成经济阿喀琉斯之踵吗)

美国经济主流消费多靠富人(美国股市会成经济阿喀琉斯之踵吗)如果听大型上市消费品企业财务报告电话会议或公开报告,不难看出许多企业提到经济两极化,低收入客户面临压力,消费行为趋于谨慎,转向特殊商品,高收入和富裕阶层仍保持强劲的消费势头。

 美国经济主流消费多靠富人

 亚特兰大联邦储备银行的数据也进一步揭示了收入的分化。美国25%的最低收入群体的工资增长率已降至近十年来的最低水平,而高收入群体的工资增长率领先于所有收入水平。

 阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯洛克(Torsten Slok)研究表明,股市本身也呈现出“K”结构。自年初以来,七大科技公司的利润预期大幅上升,而标准普尔500指数中其他493家公司的利润预期有所下降。

 全球经济分析企业BCA研究全球首席战略师贝瑞津(Peter Berezin)中国商业新闻记者表示,虽然美国经济仍表现出一定的弹性,但其脆弱性正在逐渐积累。“消费者支出的部分原因是家庭储蓄率继续下降。目前,美国家庭储蓄率仅为4.5%左右,远低于2019年超过7%的水平。如果股市回调,财富效应减弱,储蓄率可能会上升,从而抑制消费增长。”他说。

 美国经济的“K形”分化不断扩大。收入排名前10%的家庭致力于美国总消费的近一半,这不仅反映了收入不平等,也突出了消费观念的分化。相比之下,这一群体在2019年的消费比例为44.6%。

 企业和股市也存在类似的分化现象。即使在劳动力市场,一些行业仍在积极招聘,而另一些行业则继续裁员。“K”方法不仅反映在客户端上,而且实际上已经渗透到经济活动的许多方面。”

 从消费者情绪的角度来看,密歇根大学发布的最新消费者信心调查显示,低收入美国人对经济的信心远低于高收入群体。与2022年相比,当时股市的大幅下跌挫败了不同收入阶层的信心。

 该公司的表现也证实了这一趋势。从最近第三季度的财务报告可以看出,许多消费品企业在电话会议上提到,不同收入群体的消费行为存在显著差异。

美国股市会成经济阿喀琉斯之踵吗?

 分析认为,造成这种“K形”分化的原因之一是平均收入增长滞后于日用品价格上涨。根据美国人口统计局的数据,近年来,劳动者总收入只实现了小幅实际增长,家庭收入中位数从2020年的81580美元上升到2024年的83730美元,增长了2.6%左右,而收入低于50%的家庭几乎没有明显改善。

 相比之下,股市给富裕阶层带来了显著的财富效应。近五年来,标普500指数上涨89%,纳斯达克指数上涨93%。

 纽约大学经济学教授沃尔夫(Edward Nathan Wolff)据估计,美国最富有的20%家庭拥有近93%的股票。自2022年11月ChatGPT问世以来,人工智能(AI)标准普尔500指数的收益约为标准普尔500指数的四分之三。

 在此背景下,如果“人工智能泡沫”破裂,资本支出困难,股市下跌是否会通过负面财富效应拖动美国经济衰退?德里蒂斯分析认为,在长期熊市中,富裕家庭的消费可能会收缩,推动股市上涨的大型科技公司也将受到影响。“如果人工智能领域的发展受到阻碍,它无疑会导致经济衰退。”他指出。

美国经济主流消费多靠富人(美国股市会成经济阿喀琉斯之踵吗)美国消费呈现结构性分层,上层客户支持高端品牌和股市的繁荣,而中低收入群体的收缩消费可能会减缓整体经济复苏的进程。随着第三季度财务报告的密集披露,华尔街将密切关注该公司如何应对由通胀和收入差距共同创造的“K型经济”模式。