全球投资者为何看好日元(全球押注最差货币成明年最佳)

全球投资者为何看好日元(全球押注最差货币成明年最佳)根据美国银行最新发布的全球基金经理调查,日元普遍被视为2026年最具盈利潜力的主要货币。

 该调查于2025年11月7日至13日进行,覆盖172名总资产管理规模4750亿美元的投资者。数据显示,约三分之一的受访者预计,日元将在明年实现最佳回报,其次是黄金和美元,而只有3%的受访者选择人民币。

 这一乐观预期与2025年日元的实际表现形成鲜明对比。截至目前,美元兑日元年内仅上涨1%,在十国集团(G10)货币中垫底。分析指出,日本央行对加息前景的模糊态度,以及新总统高市早苗作为宽松货币政策支持者的立场,是今年日元疲软的重要因素。高市政府正在计划超出预期的财政支出计划,进一步抑制市场对货币政策正常化的信心。

 即便如此,投资者对日元的看涨情绪也可能源于目前被明显低估的状态。这部分小看反映了国际资本对日本资产的持续低配置:参与上述调查的基金经理对日本股票的净低配置比例达到4%,配置趋势已保持一年以上。

 在地缘政治紧张和贸易政策不确定性上升的背景下,避险资产表现强劲。由于央行持续购金和散户避险需求,今年黄金价格创历史新高;同时,彭博美元指数今年下跌约7%,预计将达到2017年至今最糟糕的年度表现,这主要是由于美国前总统特朗普政策不确定性的影响。

 市场也关注日本政府可能出现的汇率干预趋势。2024年,当日元一度跌破1美元对160日元的关键心理关口时,日本政府采取行动干预市场。投机者仍然明确专注于购买美元兑日元,以测试金融省的容忍度,而口头警告对市场的边际影响正在继续减弱。任何底线都可能接近160日元,未来几天可能会面临进一步的上升压力。

 彭博行业研究策略师Audrey Childe-Freeman和Stephen 中国指出,如果财政部在11月发布下一份宏观经济和外汇报告,美元对日元的最近反弹可能会暴露,使货币政策回归市场焦点。

全球投资者为何看好日元(全球押注最差货币成明年最佳)目前,投资者正高度关注美日货币政策的分化路径、经济政策的可持续性和潜在的干预风险。日元能否实现“2026年最佳货币”的预期,取决于多个宏观变量的演变。